KOSDAQ RESEARCH · 2026.09.22 종가 기준

비트플래닛

Q: 비트플래닛 주가는 왜 움직였나?

통신·IT 시스템을 만들던 회사가 '비트코인 회사'로 갈아타는 한복판에 있습니다. 매출은 434억(2023)에서 248억(2025)으로 반토막 났고, 3년 중 2년이 큰 적자였습니다. 이 와중에 회사는 전환사채로 돈을 모으고, 그 돈으로 비트코인 채굴기 1,204대를 사들여 '연 84개 채굴'을 목표로 내걸었습니다. 주가는 1년 전 16,450원에서 지금 3,115원으로 -81% 무너졌지만, 최근 3개월은 +108%로 급반등했습니다. 9월 비트코인 재조명과 채굴 사업 스토리가 수급을 끌어당긴 결과입니다. 다만 8월에는 '투자주의종목(소수계좌 매수관여 과다)'으로 지정됐습니다. 몇몇 계좌가 몰려서 가격을 밀어올렸다는 뜻이라, 지금의 상승이 얼마나 건강한 것인지 의심할 근거입니다. 재무 지표(부채비율 26%, 당좌비율 344%)는 좋아 보이지만, 이는 본업이 벌어서가 아니라 빚과 자본 구조 조정으로 만든 숫자라는 점을 함께 봐야 합니다.

Q: 비트플래닛 주가 시나리오는?

좋은 경우: 비트코인 가격이 강세를 이어가고, 채굴기 1,204대가 실제로 가동돼 분기 채굴량과 코인 보유 평가이익이 공시로 확인됨. 25.4Q·26.1Q의 대규모 순손실이 전환 과정의 일회성으로 판명. 이 경우 트레저리 구조가 코인 강세의 레버리지로 작동하며 주가가 재평가된다. 조건: 코인 강세 + 채굴 실적 공시 + 순손실 일회성 확인, 세 가지가 동시에 성립해야 함. 기본 경우: 기존 SI 매출이 완만히 줄어드는 가운데 채굴 매출은 규모가 작아 손익을 뒤집지 못하고, 주가는 비트코인 가격과 테마 수급에 따라 크게 출렁임. 전환사채 전환·리픽싱이 상단을 누르고, 투자주의 이후 수급이 얇아지는 국면. 2,300~4,000원대에서 코인 시황에 따라 진폭이 큰 흐름. 가장 가능성 높은 경로. 나쁜 경우: 비트코인이 조정받으면서 코인 보유 평가손실과 채굴 마진 악화가 겹치고, 3분기에도 순손실이 이어짐. 전환사채 리픽싱으로 지분 희석 확대, 투자주의에서 투자경고·거래정지로 규제가 강화되며 테마 자금이 이탈. 이 경우 52주 최저 1,002원 부근 재시험 가능성. 2026년 6~7월(코인비축주 급락·52주 최저)에 이미 실제로 일어난 경로.

049470비트코인·SI악재 우위

비트플래닛은 어떤 회사인가?

원래 통신·IT 시스템(SI)을 만들던 회사가 사업을 접다시피 하고 비트코인 채굴기와 비트코인 보유(트레저리)로 방향을 튼, 이름 그대로 '비트코인 회사'로 변신 중인 곳.

시가총액733억

주가3,120원

전일대비+13.07%

PER적자

PBR1.46배

쉬운 요약 · 비트플래닛 주가는 왜 움직였나?

통신·IT 시스템을 만들던 회사가 '비트코인 회사'로 갈아타는 한복판에 있습니다. 매출은 434억(2023)에서 248억(2025)으로 반토막 났고, 3년 중 2년이 큰 적자였습니다. 이 와중에 회사는 전환사채로 돈을 모으고, 그 돈으로 비트코인 채굴기 1,204대를 사들여 '연 84개 채굴'을 목표로 내걸었습니다.
주가는 1년 전 16,450원에서 지금 3,115원으로 -81% 무너졌지만, 최근 3개월은 +108%로 급반등했습니다. 9월 비트코인 재조명과 채굴 사업 스토리가 수급을 끌어당긴 결과입니다.
다만 8월에는 '투자주의종목(소수계좌 매수관여 과다)'으로 지정됐습니다. 몇몇 계좌가 몰려서 가격을 밀어올렸다는 뜻이라, 지금의 상승이 얼마나 건강한 것인지 의심할 근거입니다. 재무 지표(부채비율 26%, 당좌비율 344%)는 좋아 보이지만, 이는 본업이 벌어서가 아니라 빚과 자본 구조 조정으로 만든 숫자라는 점을 함께 봐야 합니다.

비트플래닛의 투자 포인트는?

2026년 9월 비트코인 채굴기 1,204대 양수를 완료해 연 84BTC 채굴을 목표로 제시 — SI 회사에서 '비트코인 트레저리' 기업으로의 전환이 실제 공시·집행 단계에 진입
3개월 +108.1%·1개월 +33.6%로 급등, 외국인 소진율이 1년 새 6.87%→23.82%로 상승하며 신사업 스토리에 수급이 붙음
부채비율 26.42%·당좌비율 344.20%로 재무 안정성 지표 자체는 양호 — 액면병합과 전환사채로 조달한 현금이 남아 있는 구조로 추정

비트플래닛의 핵심 리스크는?

3년 중 2년이 큰 적자(순이익 -86억·-11억·-93억)이고 매출은 434억→248억으로 반토막 — 본업이 무너지는 중에 신사업으로 갈아타는 국면
1년 수익률 -81.0%, 52주 최고 18,250원 대비 -82.9%로 대규모 가치 파괴 이력, 게다가 8월 '투자주의종목(소수계좌 매수관여 과다)' 지정으로 수급 건전성에 경고등
전환사채 다수 발행(2·5·6월)과 채굴기 매입은 지분 희석과 비트코인 가격 변동 위험을 동시에 안는 구조 — 코인 값이 빠지면 실적·주가·담보가치가 함께 흔들린다

오픈팩트의 결론 · 오픈팩트는 비트플래닛을 어떻게 보나?

SI 회사가 비트코인 채굴·트레저리로 갈아타며 만든 '스토리'가 3개월 +108% 급등을 이끌었지만, 그 뒤에는 3년째 반토막 난 매출, 회사 규모를 넘어서는 분기 순손실, 그리고 8월 투자주의종목(소수계좌 매수관여 과다) 지정이 놓여 있습니다. 재무 지표(부채비율 26%·당좌비율 344%)는 겉보기엔 양호하나, 이는 본업이 벌어서가 아니라 액면병합·전환사채로 만든 일시적 여유이며 유보율이 계속 깎이고 있습니다. 무엇보다 이 종목의 손익과 주가는 회사 실적이 아니라 비트코인 가격과 테마 수급이 정하며, 1년 -81%·52주 최저 1,002원의 기록이 그 위험의 크기를 이미 보여줬습니다. 신사업이 실제 현금을 만든다는 증거(채굴 실적 공시)와 순손실의 정체가 확인되기 전까지는 '전환 성공'이라 부르기 이릅니다.

비트플래닛 상세 분석

아래 PDF 리포트와 같은 원고를 글로 옮겼습니다. 2026.09.22 종가·공시 기준.

비트플래닛은 무엇으로 돈을 버나?

비트플래닛은 통신·철도 등에 IT 시스템을 구축·납품하던 SI(시스템통합) 기업이었으나, 2025~2026년 비트코인 채굴과 비트코인 보유(트레저리)를 핵심으로 삼는 대전환을 진행 중입니다. 2026년 전환사채를 잇달아 발행하고 그 자금으로 채굴기 등 유형자산을 양수했으며, 9월 채굴기 1,204대 양수를 완료해 '연 84BTC 채굴'을 목표로 제시했습니다. 홈페이지('리서치랩') 개편까지 병행하며 정체성 자체를 디지털자산 기업으로 다시 세우는 국면입니다.

비트플래닛 주요 사업
사업	내용
비트코인 채굴	채굴기 1,204대 양수 완료(2026.09), 연 84BTC 채굴 목표. 미국 앤트알파와 협력. 전기요금·비트코인 가격·채굴 난이도가 수익을 좌우하며 아직 매출 기여는 초기 단계.
비트코인 트레저리(보유)	에너지·SI로 번 현금으로 비트코인을 사서 재무제표에 쌓는 전략. '스트래티지(옛 마이크로스트래티지)' 모델 표방. 코인 가격 변동이 곧 평가손익으로 잡힘.
기존 SI·인프라	국가철도공단 61억 재수주(2026.07) 등 전통 SI/인프라 사업이 아직 매출의 상당 부분을 담당하는 것으로 추정. 다만 매출은 434억→248억으로 축소 추세.
매출 비중	사업부문별 정확한 비중은 DART 반기·사업보고서 'II. 사업의 내용'에서 확인 필요. 신사업(채굴·트레저리)의 실제 매출 기여는 2026년 반기보고서 기준으로 미미할 가능성이 큼.

주요 고객

기존 SI/인프라 사업의 1차 고객은 국가철도공단 같은 공공기관과 통신·기업 발주처로, 프로젝트 단위 수주에 매출이 좌우됩니다(2026.07 철도공단 61억 재수주가 대표 사례). 신사업 쪽에서는 '고객'이라는 개념 자체가 달라지는데, 비트코인 채굴은 채굴한 코인을 거래소에서 매도해 현금화하므로 사실상 최종 판매처가 비트코인 시장(거래소)이 됩니다. 트레저리 전략은 판매가 아니라 '보유·평가'이므로 고객 대신 코인 가격이 손익을 결정합니다. 즉 이 회사의 수익 구조는 소수 공공 발주처 의존(기존 SI)에서 코인 가격 의존(신사업)으로 축이 옮겨가는 중이며, 신사업의 실제 현금 흐름과 판매 채널은 DART 반기보고서 주석과 채굴 실적 공시로 확인해야 합니다.

경쟁 구도

기존 SI/인프라 영역에서는 철도·공공 인프라 IT를 다루는 중소 SI 업체 다수와 경쟁하며, 규모가 작아 대형 SI(삼성SDS·LG CNS 등) 대비 원가·수주 규모에서 열위입니다. 진짜 경쟁 무대는 신사업 쪽인데, 국내 상장사 중 비트코인 트레저리·채굴을 표방하는 코스닥 '코인 비축주' 그룹과 직접 비교됩니다(2026.06 '코인비축주 동반 급락' 보도가 이들이 한 묶음으로 움직인다는 방증). 해외로는 미국 '스트래티지(옛 마이크로스트래티지)'가 벤치마크이자 사실상의 롤모델이며, 비트플래닛의 상대적 강점은 '에너지·SI로 번 현금으로 코인을 산다'는 자체 현금창출 스토리, 약점은 원본 사업의 매출 축소와 채굴 규모(연 84BTC 목표)가 글로벌 채굴사 대비 매우 작다는 점입니다.

오픈팩트는 왜 오늘 비트플래닛을 분석했나?

코스닥 거래대금 순위 2위(142.1억), 미보도 후보 925개 중 선정. 최근 60일 내 전환사채 발행·채굴기 유형자산 양수·자산양수도 합병종료 등 사업 전환 관련 공시가 집중 발생했고, 9월 비트코인 재조명 흐름에 당일 +13.07% 급등.

비트플래닛은 산업 사슬의 어디에 있나?

비트코인 트레저리·채굴 — 전기에서 재무제표까지

비트코인 채굴·트레저리 사업은 위로는 채굴기 제조사와 전력 요금에, 아래로는 비트코인 가격이라는 단 하나의 변수에 묶여 있습니다. 비트플래닛은 이 사슬에서 중간(채굴기 운용·코인 보유)에 위치하며, 채굴기와 전기를 사서 코인을 만들고 그 코인을 재무제표에 쌓거나 파는 구조입니다. 기존 SI는 이와 별개의 전통적 공공 발주 사슬에 남아 있습니다.

① 원재료·설비채굴기 제조: 비트메인(앤트마이너)·앤트알파, 전력 공급자, ASIC 반도체
② 채굴·운용 — 비트플래닛 위치비트플래닛, 국내외 코인 비축·채굴 상장사, 글로벌 마이닝 기업(마라·라이엇 등)
③ 자산화·거래가상자산 거래소, 커스터디(보관) 사업자, 트레저리 기업(스트래티지 등)
④ 최종 수요·가격비트코인 시장 참여자 전체 — 코인 가격이 곧 사업 손익

비트플래닛 주가·실적을 움직이는 요인
요인	방향	영향	설명
비트코인 가격	±	매우 높음	채굴 매출·코인 보유 평가손익·주가가 모두 코인 값에 직결. 사업의 유일한 최대 변수
채굴기 가동·채굴량(연 84BTC 목표)	+	높음(기대)	실제 가동률과 채굴량이 공시로 확인돼야 실적으로 연결. 현재는 목표 단계
전기요금·채굴 난이도	−	높음	채굴 원가의 핵심. 전력비 상승·난이도 증가는 마진을 직접 깎음
전환사채·자금조달 이벤트	−	높음	채굴기·코인 매입 재원. 주가 급등 시 전환 물량, 급락 시 리픽싱·상환 압력
기존 SI 수주(철도공단 등)	+	중간	현재 매출의 상당 부분을 담당하는 것으로 추정. 신사업 안착 전까지 현금흐름의 버팀목
투자주의·수급 규제	−	높음	8월 투자주의종목 지정. 추가 규제(투자경고·거래정지)로 번지면 수급이 끊길 위험
규제·회계기준(가상자산)	±	중간	가상자산 보유·평가에 대한 회계·세무·규제 변화가 재무제표에 직접 영향

이 회사의 손익은 결국 비트코인 가격 하나로 수렴한다. 채굴한 코인을 팔든 보유하든, 매출·평가손익·주가가 모두 코인 값에 연동된다. 2026년 6월 '코인비축주 동반 급락' 보도처럼 코인이 빠지면 실적과 주가가 함께 흔들린다.
채굴 규모가 작아 '스토리'가 '실적'을 앞선다. 연 84BTC 목표는 글로벌 마이닝 기업 대비 매우 작은 규모다. 채굴 사업이 회사 전체 손익을 뒤집을 만한 크기인지, 아니면 상징적 규모인지는 반기보고서로 확인해야 한다.
전기요금과 채굴 난이도가 마진을 결정한다. 채굴 원가의 대부분이 전력비다. 국내 전기요금 구조에서 채굴이 수익이 나는지, 어디서 채굴하는지(국내/해외)가 사업성의 핵심이며 아직 명확히 공시되지 않았다.
전환사채가 사업의 연료이자 위험이다. 채굴기·코인 매입 자금을 전환사채로 조달했다. 코인·주가가 오르면 순환이 돌지만, 빠지면 지분 희석과 상환 압력이 동시에 온다. 2026년 2·5·6월 CB 발행이 앞으로의 주가 변수다.
'투자주의종목' 지정은 수급 건전성의 경고등이다. 8월 소수계좌 매수관여 과다로 투자주의종목에 지정됐다. 신사업 스토리와 별개로, 가격 형성 과정 자체에 특정 세력성 자금이 개입했을 가능성을 시사한다.

비트플래닛 주가·거래량은 무엇을 말하나?

① 1년 -81%와 3개월 +108%는 같은 주식의 두 얼굴입니다. 1년 전 16,450원에서 52주 최저 1,002원(7/30)까지 내려앉았다가, 지금 3,115원으로 저점 대비 +211.4% 올라왔습니다. 52주 최고 18,250원(2025/9/16) 대비로는 여전히 -82.9%. 이 종목의 1년은 '완만한 하락'이 아니라 붕괴 → 바닥 → 테마 반등의 구조이며, 최근 20일 중 ±5% 이상 움직인 날이 6일이나 됩니다.

② 지금의 거래량은 '투자'가 아니라 '이벤트'의 크기입니다. 당일 거래량 431만 주는 20일 평균의 11.1배, 5일 평균으로도 20일 평균의 2.5배·250일 평균의 4.7배입니다. 당일 거래대금 134.5억은 20일 평균(11.1억)의 12배가 넘습니다. 이 정도의 폭발적 회전은 장기 보유자가 아니라 신사업 뉴스와 비트코인 가격에 반응하는 단기 자금이 주도하는 전형적 패턴입니다.

③ 외국인은 이번엔 들어와 있습니다 — 다만 해석은 신중히. 외국인 소진율이 1년 전 6.87%, 1개월 전 14.68%에서 현재 23.82%로 상승했습니다. 8월 초 '외국인 6일 연속 순매수' 기사도 있었습니다. 표면적으로는 우호적 신호지만, 전환사채·자산양수도 관련 자금이나 특정 세력성 자금이 외국계 창구로 유입됐을 가능성을 배제할 수 없습니다. 8월 '소수계좌 매수관여 과다'로 인한 투자주의종목 지정이 그 의심의 근거입니다.

④ 시장 대비로는 압도적으로 강하지만, 이유는 '비트코인 테마'입니다. 같은 1개월 코스닥 지수 +4.0% 대비 종목 +33.6%, 3개월로는 지수를 훨씬 앞섭니다. 그러나 이 상승의 재료는 회사 실적이 아니라 9월 '비트코인 재조명'과 채굴기 양수 완료 뉴스입니다. 개별 실적이 아니라 코인 가격·테마 수급이 끌어올린 가격은, 코인이 식으면 같은 속도로 되돌아옵니다. 결론: 지금 가격은 '회사가 돈을 벌어서'가 아니라 '비트코인 이야기가 뜨거워서' 만들어진 가격이며, 1년 -81%의 기록이 그 위험의 크기를 이미 보여줬습니다.

비트플래닛 실적과 재무는 어떤가?

본업은 3년째 쪼그라들고 있습니다. 매출 434억(2023) → 361억(2024) → 248억(2025). 2024년 잠깐 영업이익 3억으로 흑자를 냈지만 2023년 -68억, 2025년 -45억으로 다시 적자입니다. 순이익은 -86억·-11억·-93억으로 3년 내내 적자였습니다. 매출은 반토막 나는데 적자는 이어지는, 전형적인 사업이 말라가는 회사의 그림입니다. 신사업(채굴·트레저리)으로 갈아타는 이유가 여기에 있습니다.

분기 순이익이 롤러코스터입니다. 25.3Q는 영업손실 -14억인데 순이익 +44억, 바로 다음 25.4Q는 순손실 -109억, 26.1Q -78억, 26.2Q -37억. 영업에서는 계속 적자인데 순이익만 크게 출렁이는 것은 영업 밖(금융손익·자산평가·전환사채 관련 파생평가 등)에서 큰 숫자가 왔다 갔다 한다는 뜻입니다. 특히 25.4Q 순손실 109억, 26.1Q 78억은 회사 규모(연 매출 248억)에 비해 지나치게 큽니다. 무엇이 이 손실을 만들었는지는 반기·사업보고서 주석의 '금융비용'과 '기타비용'으로 반드시 확인해야 합니다.

재무 안정성 지표는 겉보기엔 좋습니다. 부채비율 26.42%, 당좌비율 344.20%(26.2Q). 얼핏 매우 건강해 보입니다. 그러나 이 숫자는 본업이 벌어서가 아니라 2026년 4월 액면병합과 전환사채 조달로 만들어진 재무 구조일 가능성이 큽니다. 유보율이 25.4Q 479% → 26.1Q 413% → 26.2Q 381%로 꾸준히 줄고 있다는 점이 그 방증 — 쌓아둔 자본이 손실로 계속 깎이고 있습니다.

결론적으로 이 회사의 재무는 '안정'이 아니라 '전환기의 일시적 여유'로 읽어야 합니다. BPS는 3,214원(2023)에서 2,140원(26.2Q)으로 3분의 2 수준까지 내려왔고, EPS는 26.2Q -158원으로 여전히 적자입니다. 신사업이 실제 현금을 만들기 전까지는, 지금의 좋은 부채·당좌 지표가 다음 CB 상환이나 코인 가격 급락 한 번에 뒤집힐 수 있습니다.

비트플래닛 연간 실적 (단위: 억 원)
연도	매출	영업이익	순이익
2023	434	-68	-86
2024	361	3	-11
2025	248	-45	-93

비트플래닛 분기 실적 (단위: 억 원)
분기	매출	영업이익	순이익
25.2Q	71	-3	-15
25.3Q	44	-14	44
25.4Q	94	-18	-109
26.1Q	48	-12	-78
26.2Q	79	-8	-37

자료: DART 전자공시 감사보고서·분기보고서

비트플래닛 최근 공시 흐름은?

공시를 시간순으로 읽으면 '구조조정 → 빚으로 조달 → 채굴 설비 매입'이라는 한 방향의 이야기입니다. 2026년 2월 전환사채 발행을 시작으로, 4월 액면병합(주식 병합)과 거래정지·재상장을 거쳤고, 5~6월에 걸쳐 전환사채를 추가로 여러 차례 발행했습니다. 그렇게 모은 자금으로 6월부터 9월까지 유형자산(채굴기 등)을 반복적으로 양수했고, 9월 자산양수도 합병종료보고서로 마무리됐습니다. 사이사이 7월 철도공단 61억 공급계약 공시가 본업이 아직 살아 있음을 보여줍니다. 그러나 2026년의 자금 흐름은 '본업으로 번 돈'이 아니라 '전환사채로 빌린 돈으로 채굴기를 산' 구조이며, 25.4Q~26.1Q의 대규모 순손실이 이 전환 과정의 비용일 가능성이 높습니다. 8월 투자주의종목 지정까지 겹치면, 이 시기는 재무·수급 양쪽에서 불안정성이 가장 높았던 국면으로 읽힙니다.

비트플래닛의 호재와 악재는?

호재 5가지

비트코인 채굴기 1,204대 양수 완료 — 신사업이 공시 단계로
2026년 9월 채굴기 1,204대 양수를 완료하고 '연 84BTC 이상 채굴'을 목표로 제시했습니다. 미국 앤트알파와 협력을 발표(2026.06)했고, SI 회사에서 비트코인 트레저리 기업으로의 전환이 말이 아니라 실제 설비 도입·공시로 나타났다는 점에서 스토리의 신뢰도를 높였습니다.
출처: 전자신문·조선비즈 2026.09.10 / 블로터 2026.09.13
9월 비트코인 재조명 흐름에 수급 유입
2026년 9월 비트코인이 다시 주목받으며 장 초반 급등, 당일 +13.07%로 마감했습니다. 3개월 +108.1%로 코스닥 지수를 크게 앞섰습니다. 회사가 표방한 '코인 값이 오르면 실적·주가가 오르는' 트레저리 구조가 상승 국면에서 레버리지로 작동한 사례입니다.
출처: 머니투데이 2026.09.21 / 네이버 증권 일봉 2026.09
외국인 보유 비중 상승 (6.87%→23.82%)
외국인 소진율이 1년 전 6.87%, 1개월 전 14.68%에서 현재 23.82%로 올랐습니다. 8월 초에는 '외국인 6일 연속 순매수' 보도도 있었습니다. 신사업 전환 스토리에 일정 수급이 붙었다는 표면적 신호입니다(단, 자금 성격은 별도 확인 필요).
출처: 네이버 증권 일봉 외국인소진율 2026.09 / 뉴스핌 2026.08.04
재무 안정성 지표는 양호 — 낮은 부채·높은 당좌
부채비율 26.42%, 당좌비율 344.20%(26.2Q)로 단기 지급능력 지표 자체는 나쁘지 않습니다. 2026년 4월 액면병합과 전환사채 조달로 현금·자본 구조를 재정비한 결과로 추정되며, 신사업 초기 투자를 감당할 최소한의 여유는 확보한 것으로 보입니다.
출처: digest 분기재무 26.2Q / DART 2026.05.14
기존 SI 사업의 수주는 유지 — 철도공단 61억 재수주
신사업 전환 중에도 2026년 7월 국가철도공단 61억 규모 사업을 컨소시엄으로 재수주했습니다. 전통 SI/인프라 사업이 신사업 안착 전까지 현금흐름의 버팀목 역할을 할 수 있음을 보여줍니다.
출처: MTN 머니투데이방송 2026.07.20 / DART 2026.07.20

악재 9가지

8월 '투자주의종목' 지정 — 소수계좌 매수관여 과다
2026년 8월 21일 소수계좌 매수관여 과다를 이유로 투자주의종목으로 지정됐습니다. 몇몇 계좌가 몰려서 매수해 가격을 밀어올렸다는 뜻으로, 지금의 급등이 폭넓은 투자 수요가 아니라 특정 세력성 자금에 의해 만들어졌을 가능성을 시사합니다. 수급 건전성의 직접적 경고등입니다.
출처: 톱스타뉴스 2026.08.21·08.24
1년 -81%, 52주 최고 대비 -82.9% — 대규모 가치 파괴
1년 전 16,450원에서 현재 3,115원으로 -81.0%, 52주 최고 18,250원(2025.09.16) 대비로는 -82.9% 하락했습니다. 52주 최저 1,002원(2026.07.30)까지 무너졌던 종목입니다. 신사업 스토리 이전의 이 종목이 어떤 궤적을 밟았는지를 그대로 보여주는 기록입니다.
출처: 네이버 증권 일봉 2025.09~2026.09
3년째 매출 반토막·순손실 반복
매출 434억(2023)→361억(2024)→248억(2025)으로 절반 가까이 줄었고, 순이익은 -86억·-11억·-93억으로 3년 내내 적자입니다. 본업이 말라가는 중에 신사업으로 갈아타는 국면이라, 신사업이 현금을 만들기 전까지는 손실이 계속될 가능성이 높습니다.
출처: digest 연간재무 2023~2025 / DART 감사보고서 2026.03.19
분기 순손실이 회사 규모 대비 과도 — 25.4Q -109억, 26.1Q -78억
영업손실은 분기당 10억대인데 순손실이 25.4Q 109억, 26.1Q 78억, 26.2Q 37억으로 훨씬 큽니다. 영업 밖에서 큰 손실(금융비용·자산평가·전환사채 파생평가 등)이 반복되고 있다는 뜻이며, 이것이 일회성인지 반복성인지 반기·사업보고서 주석으로 확인해야 합니다.
출처: digest 분기재무 2025.4Q~2026.2Q
전환사채 다수 발행 — 지분 희석과 상환 위험
2026년 2월·5월·6월에 걸쳐 전환사채(나중에 주식으로 바꿀 수 있는 빚)를 여러 건 발행했습니다. 채굴기·코인 매입 재원으로 쓰인 것으로 보이며, 전환되면 기존 주주 지분이 묽어집니다. 주가·코인 가격이 빠지면 전환가 하향 조정(리픽싱)과 조기상환 요구가 동시에 올 수 있습니다.
출처: DART 2026.02.12 / 2026.05.14 / 2026.06.05·06.16
사업의 손익이 비트코인 가격 하나에 묶임
채굴 매출·코인 보유 평가손익·주가가 모두 비트코인 가격에 연동됩니다. 2026년 6월 '추락하는 비트코인…파랗게 질린 코스닥 코인비축株' 보도처럼, 코인이 빠지면 실적과 주가가 함께 무너집니다. 채굴 규모(연 84BTC 목표)도 글로벌 마이닝사 대비 매우 작아 스토리가 실적을 앞서는 구조입니다.
출처: 아시아경제 2026.06.13 / 블로터 2026.09.13
액면병합·거래정지 이력 — 자본 구조 조정 국면
2026년 4월 주식 병합(액면병합)으로 매매거래정지 후 5월 변경상장됐습니다. 액면병합 자체는 중립적이나, 대규모 손실 누적 뒤 이뤄지는 자본 구조 조정은 주가 관리·재무 재정비의 성격을 띱니다. 유보율이 25.4Q 479%→26.2Q 381%로 지속 감소해 자본이 손실로 깎이는 흐름이 확인됩니다.
출처: DART 2026.04.15 / 2026.05.14 / digest 분기재무
순자산 잠식·PBR 부담 — BPS 3,214→2,140원
BPS(주당순자산)가 3,214원(2023)에서 26.2Q 2,140원으로 3분의 2 수준까지 내려왔고, PBR은 26.2Q 기준 0.66배지만 당일 급등으로 최신 지표 기준 1.46배까지 올라 순자산 대비 저평가 매력은 크지 않습니다. EPS는 26.2Q -158원으로 여전히 적자여서 PER은 산출되지 않습니다. 순자산이 손실로 계속 잠식되는 흐름과 주가 급등이 겹쳐 밸류에이션 부담이 커지는 국면입니다.
출처: digest 분기재무 26.2Q / digest 지표
이름·테마로 인한 혼동 주의
'비트플래닛'과 '비트코인'을 검색하면 회사 고유 이슈가 아닌 비트코인 시황 기사(가격 급등락, ETF, 트레저리 일반론)가 대거 섞여 나옵니다. 회사 실적·공시와 코인 시황 뉴스를 반드시 구분해야 하며, 뉴스 제목만으로 회사 재료를 단정하면 안 됩니다. 종목코드 049470 기준으로 교차확인이 필요합니다.
출처: 뉴스 목록 교차확인 2026.05~09

비트플래닛 주가 시나리오는?

좋은 경우: 비트코인 가격이 강세를 이어가고, 채굴기 1,204대가 실제로 가동돼 분기 채굴량과 코인 보유 평가이익이 공시로 확인됨. 25.4Q·26.1Q의 대규모 순손실이 전환 과정의 일회성으로 판명. 이 경우 트레저리 구조가 코인 강세의 레버리지로 작동하며 주가가 재평가된다. 조건: 코인 강세 + 채굴 실적 공시 + 순손실 일회성 확인, 세 가지가 동시에 성립해야 함.
기본 경우: 기존 SI 매출이 완만히 줄어드는 가운데 채굴 매출은 규모가 작아 손익을 뒤집지 못하고, 주가는 비트코인 가격과 테마 수급에 따라 크게 출렁임. 전환사채 전환·리픽싱이 상단을 누르고, 투자주의 이후 수급이 얇아지는 국면. 2,300~4,000원대에서 코인 시황에 따라 진폭이 큰 흐름. 가장 가능성 높은 경로.
나쁜 경우: 비트코인이 조정받으면서 코인 보유 평가손실과 채굴 마진 악화가 겹치고, 3분기에도 순손실이 이어짐. 전환사채 리픽싱으로 지분 희석 확대, 투자주의에서 투자경고·거래정지로 규제가 강화되며 테마 자금이 이탈. 이 경우 52주 최저 1,002원 부근 재시험 가능성. 2026년 6~7월(코인비축주 급락·52주 최저)에 이미 실제로 일어난 경로.

비트플래닛 투자 전 확인할 것은?

반기·3분기 보고서 주석에서 25.4Q(-109억)·26.1Q(-78억) 순손실의 원인 항목 확인 (금융비용·기타비용·가상자산 평가손익) — 11월 분기보고서
채굴기 1,204대의 실제 가동률과 분기 채굴량(연 84BTC 목표 대비) — 회사 IR·수시공시
2·5·6월 전환사채의 전환가액·리픽싱 조건·전환 청구 시작일 — DART 주요사항보고서 정정 여부
회사가 보유한 비트코인 수량과 취득단가 — 반기·사업보고서 주석의 '기타금융자산/무형자산' 항목
투자주의종목 지정 해제 여부 및 추가 규제(투자경고·불성실공시) 발생 여부 — 한국거래소 시장조치 공시
비트코인 가격 추이 — 이 종목 주가의 사실상 선행 지표. 코인 급락 시 실적·주가·담보가치 동반 하락

리포트 전문

주가·거래량 1년 분석, 산업 밸류체인, 실적 해석, 호재·악재, 공시 타임라인, 시나리오까지 11쪽.

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비트플래닛 리포트

본 자료는 공개 정보(DART 전자공시, 공개 재무데이터, 언론보도)를 정리한 참고용 자료이며 투자 권유·자문이 아닙니다. 재무 수치는 DART 공시 기반 공개 데이터를 옮긴 것으로 원문 재무제표와 표기 기준이 다를 수 있고, 수주·계약 금액 일부는 언론 보도에 근거해 공시로 확정되지 않았을 수 있습니다. 시세·지표는 표기된 기준일 종가 기준이며 이후 변동됩니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인의 책임입니다.

인용 표기: 출처 오픈팩트 코스닥 리서치 「비트플래닛(049470)」 2026.09.22 종가 기준 · openfact.kr/smallcap/2026-09-22-049470