KOSDAQ RESEARCH · 2026.09.30 종가 기준

노브랜드

Q: 노브랜드 주가는 왜 움직였나?

노브랜드는 글로벌 의류 브랜드의 주문을 받아 해외 공장에서 옷을 만들어 납품하는 의류 OEM/ODM 회사입니다. 이름 때문에 이마트 '노브랜드'나 신세계푸드 '노브랜드 버거'와 헷갈리기 쉽지만, 그 회사들과는 아무 관계가 없습니다. 매출은 4,591억(2023)→5,462억(2024)→6,022억(2025)으로 꾸준히 늘었고, 2024년 170억 적자에서 2025년 51억 흑자로 돌아섰습니다. 하지만 2026년 2분기에 순이익이 다시 -1억으로 적자가 났고, 부채비율이 210%까지 오르면서 재무 부담이 커졌습니다. 주가는 1년 전 5,210원에서 2,375원(7월 말)까지 빠졌다가 9월 말 3,670원으로 반등 중입니다. PBR 0.31배로 자산 대비 매우 싸지만, 최근 급등은 실적 재료가 아니라 거래량 10배 폭증이 보여주듯 단기 수급 성격이 강합니다.

Q: 오픈팩트는 노브랜드를 어떻게 보나?

노브랜드는 3년 연속 매출 성장과 PBR 0.31배라는 극단적 자산 저평가를 갖춘, 자산가치 측면에서 눈에 띄는 종목입니다. 다만 매출이 늘어도 영업이익률이 2%대에 머무는 저마진 구조에, 2026년 2분기 순이익이 다시 적자로 돌아섰고 부채비율이 반년 만에 165%→210%로 뛴 점은 분명한 경고입니다. 무엇보다 9월 말의 급등은 실적 재료가 아니라 거래량 20일 평균의 10배 폭증이 보여주듯 단기 수급이 끌어올린 가격이며, 외국인은 오히려 빠져나갔습니다. 이름이 같은 이마트 노브랜드·노브랜드 버거 기사와 혼동하지 않도록 종목코드(145170) 확인이 필수입니다.

Q: 노브랜드는 무엇으로 돈을 버나?

노브랜드(145170)는 글로벌 의류 브랜드로부터 주문을 받아 해외 생산기지에서 옷을 만들어 납품하는 의류 OEM(주문자상표부착생산)/ODM(제조자개발생산) 회사입니다. 국내 상장 의류 OEM 업체 중 하나로, 매출의 대부분이 해외 브랜드 향 수출에서 나옵니다. 최근 매출은 4,591억(2023)에서 6,022억(2025)으로 꾸준히 늘며 외형은 성장하고 있으나, 영업이익률이 2%대에 머무는 저마진 구조입니다. 이마트의 유통 PB '노브랜드', 신세계푸드의 '노브랜드 버거'와는 상호만 비슷할 뿐 전혀 무관한 회사입니다.

Q: 노브랜드 주가 시나리오는?

좋은 경우: 3분기(11월 중순 공시)에 영업이익·순이익이 함께 흑자를 유지하고, 원/달러 환율 강세와 바이어 발주 증가가 매출을 6,500억대로 끌어올림. 부채비율 상승세가 진정되고 자기주식 처분이 주주환원으로 확인됨. 이 경우 PBR 0.31배는 정상 수준(0.5~0.7배)으로 재평가될 근거를 갖는다. 조건: 순이익 흑자 유지와 재무 방향 반전이 공시로 확인되어야 함. 기본 경우: 매출은 6,000억대 외형을 유지하나 영업이익률 2%대·순이익 소폭 흑/적 오가는 저마진 구조가 이어짐. 부채비율은 200% 안팎에서 관리. 주가는 저PBR 매력과 단기 수급 사이에서 2,700~4,200원 범위에서 크게 출렁이며, 급등 후 거래량이 마르면 되돌림. 가장 가능성 높은 경로. 나쁜 경우: 2분기 순손실의 원인이 반복성(금융비용·환손실 등)으로 확인되고 3분기에도 순이익 적자 지속. 채무보증 관련 우발채무가 현실화되며 부채비율이 추가 상승. 단기 수급 이탈로 거래량이 급감하고 주가가 52주 최저(2,375원) 재시험. 7월 말에 실제로 저점을 찍었던 경로의 재현.

145170의류 OEM/ODM혼재

노브랜드는 어떤 회사인가?

글로벌 의류 브랜드의 주문을 받아 해외 공장에서 옷을 대신 만들어 납품하는 의류 OEM/ODM 회사(신세계푸드의 노브랜드 버거와는 전혀 다른 회사).

시가총액621억

주가3,670원

전일대비+10.71%

PER12.15배

PBR0.31배

쉬운 요약 · 노브랜드 주가는 왜 움직였나?

노브랜드는 글로벌 의류 브랜드의 주문을 받아 해외 공장에서 옷을 만들어 납품하는 의류 OEM/ODM 회사입니다. 이름 때문에 이마트 '노브랜드'나 신세계푸드 '노브랜드 버거'와 헷갈리기 쉽지만, 그 회사들과는 아무 관계가 없습니다.
매출은 4,591억(2023)→5,462억(2024)→6,022억(2025)으로 꾸준히 늘었고, 2024년 170억 적자에서 2025년 51억 흑자로 돌아섰습니다. 하지만 2026년 2분기에 순이익이 다시 -1억으로 적자가 났고, 부채비율이 210%까지 오르면서 재무 부담이 커졌습니다.
주가는 1년 전 5,210원에서 2,375원(7월 말)까지 빠졌다가 9월 말 3,670원으로 반등 중입니다. PBR 0.31배로 자산 대비 매우 싸지만, 최근 급등은 실적 재료가 아니라 거래량 10배 폭증이 보여주듯 단기 수급 성격이 강합니다.

노브랜드의 투자 포인트는?

매출이 4,591억(2023)→5,462억(2024)→6,022억(2025)으로 3년 연속 증가하며 외형 성장세 유지
2025년 순이익 51억으로 흑자 전환(2024년 -170억 적자에서 반전), EPS 301원 회복
PBR 0.31배·BPS 9,853원으로 주가(3,670원)가 주당순자산의 3분의 1 수준인 극단적 저평가

노브랜드의 핵심 리스크는?

부채비율이 2025년 말 164.99%→2026년 6월 210.41%로 급등, 당좌비율은 80.16%로 100% 미만 — 단기 지급능력 부담
2026년 2분기 순이익 -1억으로 다시 적자 전환, 영업이익률도 1.94%로 얇아 손익 변동성이 큼
당일 거래량이 20일 평균의 10.8배·5일 거래대금이 250일 평균의 7.3배로 급등 — 실적이 아닌 단기 수급이 주가를 끄는 구간

오픈팩트의 결론 · 오픈팩트는 노브랜드를 어떻게 보나?

노브랜드는 3년 연속 매출 성장과 PBR 0.31배라는 극단적 자산 저평가를 갖춘, 자산가치 측면에서 눈에 띄는 종목입니다. 다만 매출이 늘어도 영업이익률이 2%대에 머무는 저마진 구조에, 2026년 2분기 순이익이 다시 적자로 돌아섰고 부채비율이 반년 만에 165%→210%로 뛴 점은 분명한 경고입니다. 무엇보다 9월 말의 급등은 실적 재료가 아니라 거래량 20일 평균의 10배 폭증이 보여주듯 단기 수급이 끌어올린 가격이며, 외국인은 오히려 빠져나갔습니다. 이름이 같은 이마트 노브랜드·노브랜드 버거 기사와 혼동하지 않도록 종목코드(145170) 확인이 필수입니다.

노브랜드 상세 분석

아래 PDF 리포트와 같은 원고를 글로 옮겼습니다. 2026.09.30 종가·공시 기준.

노브랜드는 무엇으로 돈을 버나?

노브랜드(145170)는 글로벌 의류 브랜드로부터 주문을 받아 해외 생산기지에서 옷을 만들어 납품하는 의류 OEM(주문자상표부착생산)/ODM(제조자개발생산) 회사입니다. 국내 상장 의류 OEM 업체 중 하나로, 매출의 대부분이 해외 브랜드 향 수출에서 나옵니다. 최근 매출은 4,591억(2023)에서 6,022억(2025)으로 꾸준히 늘며 외형은 성장하고 있으나, 영업이익률이 2%대에 머무는 저마진 구조입니다. 이마트의 유통 PB '노브랜드', 신세계푸드의 '노브랜드 버거'와는 상호만 비슷할 뿐 전혀 무관한 회사입니다.

노브랜드 주요 사업
사업	내용
의류 OEM	글로벌 브랜드의 사양대로 옷을 제조해 납품. 브랜드가 설계·판매를 맡고 노브랜드는 생산을 담당하는 구조. 매출의 주축으로 추정되나 정확한 비중은 DART 사업보고서 II. 사업의 내용 확인 필요.
의류 ODM	단순 제조를 넘어 소재·디자인 개발까지 제안해 납품하는 방식. OEM보다 부가가치가 높아 마진 방어에 유리. 비중은 DART 사업보고서 II. 사업의 내용 확인 필요.
해외 생산기지	베트남·동남아 등 저임금 지역에 생산법인을 두고 원가 경쟁력을 확보하는 구조로 추정. 환율·인건비·관세가 원가에 직접 영향. 구체적 생산 거점은 DART 사업보고서 확인 필요.
매출 비중	OEM/ODM·지역별 매출 비중은 DART 사업보고서 및 반기보고서 'II. 사업의 내용'에서 확인 필요. 언론상 매출은 대부분 해외 브랜드 수출로 파악됨.

주요 고객

고객은 노브랜드에 옷 생산을 위탁하는 글로벌 의류 브랜드·대형 유통 바이어로 추정됩니다. 판매 구조상 브랜드가 물량·단가·납기를 정하고 노브랜드가 그 사양대로 만들어 납품하기 때문에, 특정 대형 바이어에 대한 매출 집중도가 실적 변동성을 좌우할 수 있습니다. 구체적 주요 고객사 명단과 상위 고객 매출 비중은 공개 자료로 확인되지 않아, DART 사업보고서·반기보고서 'II. 사업의 내용'과 '매출에 관한 사항'에서 확인이 필요합니다.

경쟁 구도

국내 상장 의류 OEM/ODM 경쟁사로는 한세실업, 영원무역, 호전실업, 태평양물산 등이 있으며, 이들과 글로벌 브랜드 발주 물량을 두고 경쟁하는 구도로 추정됩니다. 노브랜드는 매출 6,000억대 규모로 한세실업·영원무역 같은 대형사보다 외형이 작고 영업이익률도 2%대에 머물러, 규모의 경제·바이어 다변화 측면에서 상대적으로 열위에 있는 것으로 보입니다. 각 사의 정확한 매출 규모·수익성 비교와 노브랜드의 상대적 강약점은 각사 DART 사업보고서 비교로 확인이 필요합니다.

오픈팩트는 왜 오늘 노브랜드를 분석했나?

코스닥 미보도 후보 919개 중 거래대금 1위(262.0억). 당일 +10.71%, 최근 20일 대비 거래량 10.8배 폭증. 최근 9개월간 자기주식처분·타인에 대한 채무보증 결정 등 공시가 이어짐.

노브랜드는 산업 사슬의 어디에 있나?

의류 OEM/ODM — 원사에서 글로벌 브랜드 매대까지

의류 OEM/ODM 산업은 위로는 원사·원단 공급업체와 글로벌 브랜드(주문 주체)에, 아래로는 소비 시장에 끼어 있는 '주문 생산' 사슬입니다. 노브랜드는 이 사슬의 중간(제조·봉제)에 위치하며, 브랜드가 정한 물량·단가·납기에 맞춰 옷을 만들어 넘기는 역할을 합니다. 주문 주체인 글로벌 브랜드가 가격 협상력을 쥐고 있고, 원재료 가격과 인건비·환율은 아래에서 밀려오기 때문에 마진이 얇을 수밖에 없는 구조입니다.

① 원재료원사·원단·부자재: 화섬·면방 업체, 염색·가공 업체
② 제조·봉제 (OEM/ODM) — 노브랜드 위치노브랜드, 한세실업, 영원무역, 호전실업, 태평양물산 (베트남·동남아 생산기지)
③ 브랜드·바이어글로벌 SPA·스포츠·캐주얼 브랜드(주문 주체), 대형 유통 바이어
④ 최종 수요북미·유럽 등 최종 소비자, 소매 유통 매대

노브랜드 주가·실적을 움직이는 요인
요인	방향	영향	설명
글로벌 브랜드 발주 물량	+	매우 높음	매출 대부분이 브랜드 주문에서 나옴. 바이어의 재고·판매 상황이 곧 노브랜드의 수주량을 결정
원/달러 환율	+	높음	달러로 수출하는 구조라 원화 약세는 원화 환산 매출·이익에 유리. 반대로 환율 하락은 마진 압박
생산지 인건비·원자재 가격	−	높음	베트남 등 저임금 생산이 원가 경쟁력의 핵심. 인건비·원단 가격 상승은 얇은 마진을 직접 잠식
미국·유럽 소비 경기	±	높음	최종 소비가 살아나면 발주 증가, 둔화되면 OEM 발주가 먼저 감소하는 후행 수요 구조
미국 관세·공급망 재편	±	중간	탈중국 생산 이전 흐름은 동남아 OEM에 기회. 다만 관세 강화 시 최종 가격 상승으로 수요 위축 위험
환율·이자율에 따른 금융비용	−	중간	부채비율 210%로 차입 의존도가 높아 금리 상승 시 이자 부담이 순이익을 압박
단기 수급·저PBR 테마	±	높음(주가)	실적과 무관하게 저PBR·거래량 급증에 따라 주가가 크게 출렁. 9월 말 급등의 직접 배경

가격 결정력이 브랜드에 있다. 주문 주체인 글로벌 브랜드가 물량·단가·납기를 정하고, OEM은 이를 받아 만든다. 그래서 매출이 늘어도 영업이익률이 2%대에 머무는 저마진 구조가 고착돼 있다.
매출 성장 ≠ 이익 성장. 노브랜드는 3년 연속 매출이 늘었지만(4,591억→6,022억) 영업이익은 105억→176억→133억으로 오히려 줄었다. 물량은 늘어도 단가·원가 압박이 이익을 갉아먹는 전형적 OEM 딜레마다.
환율과 인건비가 실적을 좌우한다. 해외 생산기지에서 만들어 달러로 수출하는 구조라 원/달러 환율 상승은 유리하고, 베트남 등 생산지 인건비 상승은 원가를 밀어올린다. 분기 손익 변동성의 상당 부분이 여기서 나온다.
바이어 다변화와 브랜드 경기가 관건. 특정 브랜드 발주에 의존하면 그 브랜드 재고·소비 경기에 실적이 흔들린다. 미국·유럽 소비 둔화 시 OEM 발주가 먼저 줄어드는 후행성이 있다.
관세·공급망 재편이 장기 변수. 미국의 관세 정책과 생산지 다변화(탈중국) 흐름은 동남아 생산 OEM에 기회이자 위험이다. 어느 쪽으로 작용하는지는 회사의 생산 거점 배치에 달렸다.

노브랜드 주가·거래량은 무엇을 말하나?

① 1년 그림은 '긴 하락 뒤 바닥 반등'입니다. 1년 전 5,210원에서 지금 3,670원으로 -29.6%. 52주 최고 6,140원(2025.9.29) 대비 -40.2%, 최저 2,375원(2026.7.30) 대비 +54.5%입니다. 즉 지난 1년은 완만한 하락이 이어지다 7월 말 바닥을 찍고 두 달 만에 절반 넘게 튀어오른 구조입니다. 저점 매수가 통한 구간이지만, 반등의 출발이 실적 발표가 아니라는 점이 중요합니다.

② 지금 거래량은 '투자'가 아니라 '매매'의 크기입니다. 당일 거래량 682만 주는 20일 평균(63만 주)의 10.8배, 5일 거래대금(84.1억)은 250일 평균(15.8억)의 7.3배입니다. 시총 621억 종목에서 하루 250억이 손바뀜했다는 것은 시가총액의 40% 넘는 물량이 하루에 돌았다는 뜻입니다. 이런 회전율은 장기 보유자가 아니라 단기 트레이더가 주도하는 전형적 급등 구간입니다.

③ 외국인은 이번 급등의 주체가 아닙니다. 외국인 소진율은 1개월 전 2.05%에서 현재 1.08%로 오히려 절반으로 줄었습니다. 8월 초 '외국인 5일 연속 순매수' 기사가 있었지만, 그 뒤 주가가 오르는 동안 외국인 비중은 감소했습니다. 즉 9월 말의 반등은 외국인이 아니라 개인·단기 자금이 끌어올린 것으로 보는 것이 자연스럽습니다.

④ 시장 대비로는 압도적으로 강하지만, 이유가 회사에 없습니다. 최근 1개월 코스닥 지수 +2.6% 대비 종목 +31.3%로 약 29%p 초과 상승했습니다. 그러나 이 기간 회사가 낸 실적·수주 공시는 없고, 주요 공시는 자기주식처분과 채무보증뿐입니다. 결론: 지금 가격은 '회사가 좋아져서'가 아니라 '싼 저PBR 종목에 단기 수급이 몰려서' 형성된 가격이며, 거래량이 20일 평균의 10배라는 사실이 그 성격을 그대로 말해 줍니다.

노브랜드 실적과 재무는 어떤가?

매출은 3년 연속 늘었지만 이익은 함께 자라지 못했습니다. 4,591억(2023)→5,462억(2024)→6,022억(2025)으로 외형은 매년 커졌으나, 영업이익은 105억→176억→133억으로 오히려 2025년에 뒷걸음쳤습니다. 매출이 늘어도 영업이익률이 2%대(2.28%→3.22%→2.21%)에 갇혀 있다는 것은, 물량은 확보하지만 단가·원가 압박에 밀려 남는 게 얇은 전형적 의류 OEM 구조입니다.

순이익은 롤러코스터입니다. 2023년 8억 흑자 → 2024년 170억 적자 → 2025년 51억 흑자. 영업이익은 세 해 모두 흑자였는데 순이익이 2024년에 크게 무너진 것은, 영업 밖(금융비용·환손익·손상 등)에서 큰 손실이 났다는 뜻입니다. 얇은 영업마진에 영업외 변수가 더해지면 순이익이 쉽게 적자로 뒤집힐 수 있는 구조라는 점을 2024년이 보여줬습니다.

분기 흐름을 보면 2026년 2분기가 경고등입니다. 26.1Q 매출 1,726억·영업이익 75억·순이익 27억으로 좋았는데, 26.2Q는 매출 1,734억으로 비슷한데도 영업이익 34억으로 반토막, 순이익은 -1억으로 다시 적자입니다. 매출은 유지됐는데 이익이 급감했다는 것은 원가·판관비·금융비용 어느 쪽이 커졌다는 신호이며, 반기보고서 손익 주석에서 원인을 확인해야 합니다.

재무 안정성의 방향이 나쁩니다. 부채비율이 2025년 말 164.99%에서 2026년 6월 210.41%로 반년 만에 45%p 뛰었습니다. 당좌비율은 80.16%로 100% 미만이라 단기 지급능력이 넉넉하지 않습니다. 다만 BPS 9,853원에 주가가 3,670원이라 PBR은 0.31배로, 축적된 자본 대비로는 극단적으로 쌉니다 — 단, 그 자본이 순이익 변동에 계속 흔들린다는 점이 전제 조건입니다.

노브랜드 연간 실적 (단위: 억 원)
연도	매출	영업이익	순이익
2023	4,591	105	8
2024	5,462	176	-170
2025	6,022	133	51

노브랜드 분기 실적 (단위: 억 원)
분기	매출	영업이익	순이익
25.2Q	1,393	-62	-21
25.3Q	1,632	90	46
25.4Q	1,365	7	-20
26.1Q	1,726	75	27
26.2Q	1,734	34	-1

자료: DART 전자공시 감사보고서·분기보고서

노브랜드 최근 공시 흐름은?

공시를 시간순으로 읽으면 '채무보증 → 자기주식 처분'의 흐름이 보입니다. 2026년 1월과 4월에 타인에 대한 채무보증 결정이 이어졌는데, 이는 계열·자회사 등의 차입을 회사가 뒷받침한 것으로 추정되며(대상은 공시 본문 확인 필요) 부채비율이 반년 새 165%→210%로 뛴 흐름과 시기가 겹칩니다. 그 뒤 6월과 8월 두 차례 자기주식을 처분했습니다. 자기주식 처분은 현금 유입·주주환원·전략적 지분 활용 등 목적이 다양하며, 처분 목적·상대방·대금 사용처는 공시 본문에서 확인해야 정확한 성격을 알 수 있습니다. 정작 실적·수주와 직결되는 단일판매·공급계약 같은 공시는 최근 9개월간 보이지 않아, 자금·지배구조 관련 공시가 실적 공시보다 앞선 시기였습니다.

노브랜드의 호재와 악재는?

호재 5가지

3년 연속 매출 성장 (4,591억→6,022억)
동종 의류 OEM 업황이 부진한 가운데도 매출은 2023년 4,591억, 2024년 5,462억, 2025년 6,022억으로 매년 늘었습니다. 발주 물량 확보 측면에서 바이어 기반이 유지·확대되고 있다는 방증입니다. 2026년 상반기도 1분기 1,726억, 2분기 1,734억으로 외형 성장세가 이어졌습니다.
출처: DART 감사보고서제출 2026.03.23 / 주요사항보고서 2026.08
2025년 순이익 흑자 전환 (51억, EPS 301원)
2024년 170억 순손실에서 2025년 51억 순이익으로 돌아섰습니다. EPS도 -1,096원에서 301원으로 회복됐습니다. 영업이익은 세 해 모두 흑자였고, 2024년을 짓눌렀던 영업외 손실이 완화되며 순이익 구조가 정상화되는 흐름으로 해석됩니다.
출처: DART 감사보고서제출 2026.03.23
PBR 0.31배 — 자산 대비 극단적 저평가
주당순자산(BPS) 9,853원에 주가 3,670원으로 PBR 0.31배입니다. 주가가 주당순자산의 3분의 1 수준으로, 유보율도 1,834%에 달해 오래 쌓인 자본이 하방을 받쳐 줍니다. 이익이 안정화되면 재평가 여지가 있는 자산 저평가 구간입니다.
출처: 네이버 증권 지표 2026.09
자기주식 처분 — 주주환원·유동성 관련 움직임
2026년 6월과 8월 두 차례 자기주식 처분을 결정·완료했습니다. 자기주식 처분은 활용 목적에 따라 재무구조 개선이나 주주환원 수단이 될 수 있으며, 회사가 보유 자사주를 시장·전략적 용도로 움직였다는 신호입니다. 처분 목적·상대방은 공시 본문 확인이 필요합니다.
출처: DART 자기주식처분결정 2026.08.21 / 처분결과보고서 2026.08.28 / 처분결정 2026.06.24 / 처분결과보고서 2026.06.25
저점 대비 강한 반등 (2,375원→3,670원, +54.5%)
7월 말 52주 최저 2,375원을 찍은 뒤 9월 말 3,670원까지 올라왔습니다. 같은 1개월 코스닥 지수 +2.6% 대비 +31.3%로 시장을 크게 앞섰습니다. 바닥 심리가 개선되며 저PBR 종목에 자금이 유입된 것으로 보입니다.
출처: 네이버 증권 일봉 2026.07~09

악재 8가지

부채비율 165%→210%로 급등 (반년 만에 +45%p)
부채비율이 2025년 말 164.99%에서 2026년 6월 210.41%로 뛰었습니다. 200%를 넘어선 것은 차입 의존도가 높아졌다는 뜻이며, 금리 상승 시 이자 부담이 얇은 영업이익을 잠식할 수 있습니다. 당좌비율도 80.16%로 100% 미만이라 단기 지급능력이 넉넉하지 않습니다.
출처: DART 주요사항보고서 2026.08 / 네이버 증권 분기재무 2026.06
2026년 2분기 순이익 -1억 재차 적자
매출은 1,734억으로 1분기(1,726억)와 비슷한데 영업이익은 75억에서 34억으로 반토막, 순이익은 27억에서 -1억으로 적자 전환했습니다. 매출은 유지됐는데 이익이 급감했다는 것은 원가·판관비·금융비용이 커졌다는 신호이며, 원인이 일회성인지 반복성인지 반기보고서로 확인해야 합니다.
출처: 네이버 증권 분기재무 2026.06
단기 수급 급등 — 거래량 20일 평균의 10.8배
당일 거래량이 20일 평균의 10.8배, 5일 거래대금이 250일 평균의 7.3배로 폭증했습니다. 시총 621억 종목에서 하루 250억이 손바뀜한 것은 시가총액의 40% 넘는 물량이 하루에 돈 것으로, 단기 트레이더가 주도하는 급등 구간입니다. 이런 수급은 재료가 식으면 같은 속도로 빠집니다.
출처: 네이버 증권 일봉 2026.09
외국인은 급등 구간에서 이탈
외국인 소진율이 1개월 전 2.05%에서 현재 1.08%로 절반으로 줄었습니다. 8월 초 '외국인 5일 연속 순매수' 기사가 있었으나, 그 뒤 주가가 오르는 동안 외국인 비중은 감소했습니다. 이번 반등의 주체가 외국인이 아니라 개인·단기 자금이라는 방증입니다.
출처: 네이버 증권 일봉 외국인소진율 2026.08~09 / 뉴스핌 2026.08.05
타인에 대한 채무보증 결정 반복
2026년 1월과 4월에 타인에 대한 채무보증 결정 공시가 이어졌습니다(1월 건은 기재정정 포함). 채무보증은 보증 대상(주로 계열·자회사로 추정)이 빚을 못 갚으면 회사가 대신 갚아야 하는 우발채무로, 부채비율 상승과 맞물려 재무 부담 요인이 될 수 있습니다. 보증 상대방·금액은 공시 본문 확인이 필요합니다.
출처: DART 타인에대한채무보증결정 2026.04.16 / [기재정정] 2026.01.28 / 2026.01.26
매출은 느는데 영업이익은 정체·감소 (저마진 고착)
3년간 매출은 4,591억→6,022억으로 31% 늘었지만 영업이익은 105억→176억→133억으로 2025년에 오히려 줄었습니다. 영업이익률이 2%대에 갇혀 있어 물량이 늘어도 남는 게 얇은 구조입니다. 가격 결정력이 브랜드에 있는 OEM 산업의 구조적 한계입니다.
출처: DART 감사보고서제출 2026.03.23 / 더스탁 2026.07.03
이름이 같은 다른 회사·브랜드와 혼동 주의
'노브랜드'를 검색하면 이마트의 유통 PB '노브랜드', 신세계푸드의 '노브랜드 버거' 기사가 압도적으로 많이 나옵니다. 이들은 코스닥 145170 노브랜드(의류 OEM)와 전혀 무관합니다. 뉴스룸·연합뉴스의 '노브랜드 버거 가맹점' 기사는 신세계푸드 이야기이며, 투자 판단 시 반드시 종목코드(145170)를 확인해야 합니다.
출처: 연합뉴스·신세계그룹 뉴스룸 2026.08~09 교차확인
1년 수익률 -29.6%, 52주 고점 대비 -40.2%
1년 전 5,210원에서 현재 3,670원으로 -29.6%, 52주 최고 6,140원(2025.9.29) 대비 -40.2%입니다. 최근 반등에도 여전히 1년 전보다 낮은 가격이며, 장기 하락 추세를 아직 되돌리지 못했습니다. 급등은 어디까지나 저점 대비 반등 범위 안입니다.
출처: 네이버 증권 일봉 2025.09~2026.09

노브랜드 주가 시나리오는?

좋은 경우: 3분기(11월 중순 공시)에 영업이익·순이익이 함께 흑자를 유지하고, 원/달러 환율 강세와 바이어 발주 증가가 매출을 6,500억대로 끌어올림. 부채비율 상승세가 진정되고 자기주식 처분이 주주환원으로 확인됨. 이 경우 PBR 0.31배는 정상 수준(0.5~0.7배)으로 재평가될 근거를 갖는다. 조건: 순이익 흑자 유지와 재무 방향 반전이 공시로 확인되어야 함.
기본 경우: 매출은 6,000억대 외형을 유지하나 영업이익률 2%대·순이익 소폭 흑/적 오가는 저마진 구조가 이어짐. 부채비율은 200% 안팎에서 관리. 주가는 저PBR 매력과 단기 수급 사이에서 2,700~4,200원 범위에서 크게 출렁이며, 급등 후 거래량이 마르면 되돌림. 가장 가능성 높은 경로.
나쁜 경우: 2분기 순손실의 원인이 반복성(금융비용·환손실 등)으로 확인되고 3분기에도 순이익 적자 지속. 채무보증 관련 우발채무가 현실화되며 부채비율이 추가 상승. 단기 수급 이탈로 거래량이 급감하고 주가가 52주 최저(2,375원) 재시험. 7월 말에 실제로 저점을 찍었던 경로의 재현.

노브랜드 투자 전 확인할 것은?

반기보고서 손익 주석에서 2026년 2분기 순이익 -1억(영업이익 34억과의 괴리)의 원인 확인 — 금융비용·환손익·판관비 항목
3분기 실적(11월 중순 분기보고서) — 영업이익·순이익 동시 흑자 유지 여부
부채비율 210% 추가 상승·진정 여부와 당좌비율 100% 회복 여부 (분기보고서)
1월·4월 타인에 대한 채무보증 결정의 상대방·금액과 우발채무 현실화 여부 (DART 공시 본문·주석)
6월·8월 자기주식 처분의 목적·상대방·처분 대금 사용처 (DART 처분결과보고서)
원/달러 환율과 미국·유럽 의류 소비 경기 — 수출 OEM 실적의 선행 지표

리포트 전문

주가·거래량 1년 분석, 산업 밸류체인, 실적 해석, 호재·악재, 공시 타임라인, 시나리오까지 11쪽.

1 / 11쪽옆으로 넘겨 보세요 ›

PDF DOWNLOAD //

노브랜드 리포트

본 자료는 공개 정보(DART 전자공시, 공개 재무데이터, 언론보도)를 정리한 참고용 자료이며 투자 권유·자문이 아닙니다. 재무 수치는 DART 공시 기반 공개 데이터를 옮긴 것으로 원문 재무제표와 표기 기준이 다를 수 있고, 수주·계약 금액 일부는 언론 보도에 근거해 공시로 확정되지 않았을 수 있습니다. 시세·지표는 표기된 기준일 종가 기준이며 이후 변동됩니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인의 책임입니다.

인용 표기: 출처 오픈팩트 코스닥 리서치 「노브랜드(145170)」 2026.09.30 종가 기준 · openfact.kr/smallcap/2026-09-30-145170